Quali sono le misure di performance gestionale (MPM) secondo l'IFRS 18 e come devono essere divulgate?

IFRS 18 Management Performance Measures — Regola Fondamentale

Le Misure di Performance Gestionale (MPM) secondo l'IFRS 18 sono metriche non-IFRS selezionate dal management per comunicare la performance finanziaria, e devono essere presentate con pari prominenza rispetto alle metriche IFRS, accompagnate da riconciliazioni esplicite e da chiare spiegazioni della loro utilità per gli utilizzatori del bilancio.

Come Funziona IFRS 18 Management Performance Measures

• Definizione e scope (IFRS 18.4-5): Le MPM sono misure della performance finanziaria, dei flussi finanziari o della posizione patrimoniale non definite o specificate dagli IFRS. Includono parametri come EBITDA, utile operativo rettificato, risultato core, flussi di cassa liberi. Il management le sceglie perché ritiene comunichino meglio l'andamento del business ai portatori di interesse.

• Criteri di selezione (IFRS 18.6-7): Una MPM è accettabile solo se (a) rivela un aspetto rilevante della performance finanziaria non evidente dalle sole metriche IFRS; (b) è calcolata in modo coerente nel tempo; (c) utilizza dati verificabili e revisionabili; (d) non oscura, diminuisce in rilievo o contraddice le metriche IFRS obbligatorie.

• Presentazione con pari prominenza (IFRS 18.8-9): Se le MPM sono comunicate nello stesso documento dove figura il bilancio (es. relazione sulla gestione, presentazione agli analisti), devono avere prominenza e chiarezza pari a quelle delle misure IFRS. Non possono essere relegate in note nascoste o comunicate con linguaggio meno evidente. Se una MPM appare nel titolo o nell'abstract della comunicazione, questo è indice di pari prominenza.

• Riconciliazione verso metriche IFRS (IFRS 18.10-12): Ogni MPM deve essere riconciliata, linea per linea, a una misura IFRS comparabile (di solito utile netto, flussi operativi o equity). La riconciliazione deve mostrare tutti gli adeguamenti, spiegare il perché di ciascuno e identificare i dati IFRS di partenza con precisione. Un'eccezione limitata esiste solo se è "praticamente impossibile" calcolare la riconciliazione.

• Disclosure di contesto e limitazioni (IFRS 18.13-14): Il management deve dichiarare esplicitamente che le MPM non sono metriche IFRS, spiegare quale informazione forniscono agli utilizzatori, descrivere eventuali limitazioni note e indicare se la definizione di una MPM è mutata rispetto ai periodi precedenti (e in caso di cambio, fornire riconciliazioni comparative).

IFRS 18 Management Performance Measures — Esempio Pratico

Scenario: Un'azienda manifatturiera presenta un "Adjusted Operating Profit" (AOP) come MPM per escludere costi di ristrutturazione e svalutazioni.

Dati (in €):

• Utile operativo (IFRS): 85 milioni
• Costi ristrutturazione (esclusi): 12 milioni
• Svalutazione impianti (esclusa): 5 milioni
• AOP (MPM): 102 milioni

Journal Entry (per chiarezza interna – non registrata):

Disclosure obbligatorio nel bilancio:

"L'Adjusted Operating Profit esclude i costi di ristrutturazione della sede centrale (€12m) e la svalutazione di impianti obsoleti (€5m) per presentare la performance operativa ricorrente. Riteniamo che questa misura sia utile agli investitori per valutare il business core. Tuttavia, essa non è una misura IFRS e non deve essere considerata alternativa all'utile operativo."

IFRS 18 Management Performance Measures — Errori Comuni

• Riconciliazione incompleta o oscura: Molte aziende forniscono riconciliazioni sommarie, saltando adeguamenti minori o usando categorie generiche ("altri"). L'IFRS 18.10 richiede il dettaglio linea per linea; i revisori e i regolatori scrutinano questo aspetto con durezza.

• MPM che mascherano la performance reale: Un errore critico è usare le MPM per nascondere deterioramenti significativi. Esempio: presentare AOP in rialzo mentre l'utile netto crolla. L'IFRS 18.7(d) vieta MPM che "offuschino" le metriche IFRS. I regolatori (ESMA, SEC) hanno emesso linee guida critiche su questo rischio.

• Mancanza di coerenza temporale o cambio di definizione non comunicato: Se nel 2024 l'AOP esclude solo ristrutturazioni, ma nel 2025 esclude anche svalutazioni senza dichiarare il cambio, la comparabilità storica è violata. L'IFRS 18.13 richiede trasparenza su qualunque modifica definitoria e riconciliazioni comparative.

IFRS 18 Management Performance Measures — Paragrafi Chiave

• IFRS 18.4-5: Definizione e scope delle MPM
• IFRS 18.6-7: Criteri di idoneità (rilevanza, coerenza, verificabilità, non-oscuramento)
• IFRS 18.8-9: Requisiti di prominenza e presentazione
• IFRS 18.10-12: Riconciliazione verso metriche IFRS
• IFRS 18.13-14: Disclosure di contesto, limitazioni e mutamenti di definizione